من المتوقع أن يعود الاستقرار إلى سوق الإسكان في البلاد هذا العام مع انخفاض أسعار الفائدة، ولكن لا ينبغي لأصحاب المنازل أن يتوقعوا العودة إلى مكاسب الأسعار "المتصاعدة" التي تحققت في السنوات السابقة .

وكتب روبرت كافسيتش، كبير الاقتصاديين في BMO، في تقرير بحثي حديث" أنه يجب أن يدخل سوق الإسكان الكندي فترة من الاستقرار الشامل هذا العام، مع انخفاض أسعار إعادة البيع، وتخفيف معدلات الرهن العقاري والطلب المكبوت، ومن المحتمل أن يساعد ذلك في تحديد أرضية للسوق".

وأضاف "أن العودة إلى أعلى مستويات الأسعار السابقة في بعض المواقع "غير مرجحة في هذه المرحلة".

و على الرغم من تحسن معنويات المستهلكين بعد تعليق بنك كندا الأخير لأسعار الفائدة وإشارات السوق التي تشير إلى أنه من المحتمل أن يتم رفع أسعار الفائدة، والتوقعات المتزايدة من الأسواق بأن تخفيضات أسعار الفائدة ستكون وشيكة في وقت لاحق من هذا العام.

كما هو الحال مع معظم البنوك الكبرى، يتوقع بنك BMO أن يقوم بنك كندا بتخفيض سعر الفائدة المستهدف لليلة واحدة بمقدار نقطة مئوية كاملة من معدله الحالي البالغ 5.00%.

الضغط التنازلي على الأسعار سيستمر خلال فصل الربيع

اتجهت أسعار المنازل نحو الانخفاض على مدار الـ 24 شهرًا الماضية منذ بداية دورة رفع أسعار الفائدة من بنك كندا.

اعتبارًا من ديسمبر، بلغ متوسط سعر البيع الوطني 657.145 دولارًا، بانخفاض حوالي 20٪ عن الذروة التي تجاوزت 816.000 دولار والتي تم الوصول إليها في فبراير 2022.

يقول كافسيتش إنه من المتوقع أن تستمر بعض الضغوط الهبوطية خلال فصل الربيع، خاصة في أونتاريو، التي شهدت بعضًا من أكبر مكاسب الأسعار على مدار الوباء.

وهذا يتماشى مع أحدث التوقعات الصادرة عن الجمعية العقارية الكندية (CREA)، والتي تتوقع أن يرتفع متوسط السعر الوطني بنسبة 2.3٪ فقط في عام 2024 إلى سعر 694.173 دولارًا.

ومن المتوقع حدوث مكاسب أعلى من المتوسط في ألبرتا وكيبيك ومعظم مقاطعات المحيط الأطلسي، في حين تتوقع CREA بقاء الأسعار ثابتة في كولومبيا البريطانية وأونتاريو.

وأوضح كافسيتش: "من حيث القيمة الحقيقية، تم تعديل أسعار المنازل الكندية الآن إلى حد كبير لتتوافق مع اتجاه النمو طويل الأجل، مما يشير إلى أن معظم الرغوة قد تم تنظيفها من العديد من الأسواق".

تحديات القدرة على تحمل التكاليف العالقة

وأوضح المراقبون إنه على الرغم من تراجع أسعار المنازل، إلا أن أسعار الفائدة المرتفعة ألغت بشكل أساسي أي فائدة في القدرة على تحمل التكاليف بالنسبة للمشترين.

وأشار الاقتصاديون في RBC إلى أن أي انتعاش للأسعار سيكون "مقيدًا بسبب مشكلات القدرة على تحمل التكاليف العالقة".

وسجل مراقب القدرة على تحمل تكاليف الإسكان التابع للبنك الوطني أيضًا "تدهورًا كبيرًا" في القدرة على تحمل التكاليف اعتبارًا من الربع الثالث، والذي تزامن تقريبًا مع ذروة عائدات السندات وبالتالي أسعار الفائدة الثابتة.

وكتبوا "أنه على الرغم من أن ارتفاع الدخل كان بمثابة تعويض جزئي في الربع الثالث، إلا أنه لم يفعل الكثير لتهدئة الوضع". "وبالنظر إلى المستقبل، نرى توقعات محتضرة فيما يتعلق بالقدرة على تحمل التكاليف. على أقل تقدير، هناك المزيد من التدهور في الأفق خلال الربع الأخير من العام».

منذ ذلك الحين، تراجعت أسعار الفائدة الثابتة على الرهن العقاري إلى حد ما، لكن الأمر سيتطلب المزيد من الانخفاضات، بما في ذلك التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من بنك كندا في وقت لاحق من هذا العام، لتحقيق أي نوع من التحسن المفيد لمشتري المنازل.

وقال كافسيتش: "لا تزال القدرة على تحمل التكاليف متوترة، الأمر الذي سيحد من نطاق أي انتعاش في أسعار المساكن ، نحن نقدر أن التوقعات الحالية لأسعار الفائدة المنخفضة ستقطع نصف الطريق تقريبًا لاستعادة القدرة على تحمل التكاليف إلى مستويات ما قبل الوباء، في حين أن الباقي سيتطلب إما مزيدًا من انخفاض الأسعار أو (على الأرجح) ركود الأسعار واللحاق بركب الدخل"، مضيفاً أن الخبر السار هو أن السوق لا يزال يظهر علامات قليلة على البيع القسري